當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革離不開適當(dāng)?shù)目傂枨蟮墓芾?，它們兩者的關(guān)系有以下幾種。 

        第一，在當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，矛盾的主要方面在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這是一個(gè)判斷。 

        第二，總需求的管理在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，處于一個(gè)輔助的地位，是一個(gè)配合的政策。 

        第三，總需求的管理雖然是總量的政策，但是我們?cè)谧隹傂枨蠊芾淼臅r(shí)候，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)有針對(duì)性和精準(zhǔn)發(fā)力。 

        下面一個(gè)問題就是如何適度管好總需求，所謂適度就是把握好度，那么這個(gè)度在什么地方？我想有這么三個(gè)把握，第一個(gè)把握，總需求管理，要使它不產(chǎn)生債務(wù)通貨緊縮的危險(xiǎn)。第二個(gè)考慮，不能超越社會(huì)承受的能力。第三個(gè)考慮，不出現(xiàn)流動(dòng)性比較大面積的緊縮，守住這三條線。 

        那么很顯然，總需求的政策，一個(gè)是財(cái)政政策，一個(gè)就是貨幣政策。那么我們現(xiàn)在實(shí)行的是積極財(cái)政政策，可以在鼓勵(lì)消費(fèi)，盡量減少擠出效應(yīng)上多做文章。那么貨幣政策實(shí)行的是穩(wěn)健的貨幣政策，要穩(wěn)健、適度、靈活，要避免過多的放水和寬松。應(yīng)該說總需求管理的主戰(zhàn)場(chǎng)是財(cái)政政策和貨幣政策。但是同時(shí)，我想強(qiáng)調(diào)的，也有一些補(bǔ)短板的政策，既是供給又是需求，把補(bǔ)短板的政策運(yùn)用好的話，也會(huì)適度擴(kuò)大總需求。 

        供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要總需求的管理，為什么呢？因?yàn)樵跉v史上，很多結(jié)構(gòu)性改革產(chǎn)生了緊縮效應(yīng)，大家隨便可以舉出很多國家或地區(qū)，在很多危機(jī)中，國際貨幣組織建議緊縮財(cái)政，實(shí)現(xiàn)財(cái)政可持續(xù)就是緊縮，造成這個(gè)國家需求進(jìn)一步緊縮，有的陷入通縮的情況中。在很多情況下，需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革的時(shí)候，我們?cè)诮Y(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，要做好總需求的管理，這是基于歷史經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。 

        然后我們看供給側(cè)需求側(cè)的改革，當(dāng)前我們認(rèn)識(shí)到供給過剩和供給不足并存，供給過剩，鋼鐵煤炭是供給過剩，同時(shí)供給不足，馬桶蓋，海外的大量的購物，顯然有一些產(chǎn)品供給不足。同時(shí)我們存在需求不足和需求不能得到滿足兩種情況。我們是不是要擴(kuò)大需求？是，我們需求可能不足，要擴(kuò)大需求。同時(shí)我們很多需求不能得到滿足，就是我們結(jié)構(gòu)性的問題。 

        第二適度擴(kuò)大總需求的度在什么地方？我剛才說歐洲的一些國家或者在日本進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革的時(shí)候，都產(chǎn)生了一些緊縮的效應(yīng)，所以我們要把握這個(gè)度，不能產(chǎn)生債務(wù)通縮緊縮的情況，第二個(gè)度，不能超越社會(huì)的承受能力，社會(huì)承受能力最主要指的是就業(yè)。 

        最后我講一講，有一些補(bǔ)短板政策，我們?cè)凇叭ヒ唤狄谎a(bǔ)”，補(bǔ)短板，看起來是供給側(cè)的改革，我想強(qiáng)調(diào)的是，有一些補(bǔ)短板的政策也是擴(kuò)大總需求的，也是可以從需求方入手觀察這個(gè)問題。 

        我舉幾個(gè)例子，比如說棚戶區(qū)改造貨幣化，你要給一些老百姓符合棚戶區(qū)改造貨幣化的條件，一個(gè)是政府蓋房子，讓這些人到政府蓋的房子里面。另一個(gè)給這些老百姓貨幣，分在一個(gè)賬戶上，讓老百姓按照程序去選擇在城市買房，買的可以是政府蓋的房子，也可以是開發(fā)商開發(fā)的商品房。 

        老百姓可能買到更適合的房子，更適合的朝向，更適合的地點(diǎn)，同時(shí)可以加一點(diǎn)錢，貨幣化看上去是一個(gè)去庫存的供給側(cè)的改革，但是實(shí)際上如果把這個(gè)庫存去掉了，也可以增加房地產(chǎn)的投資，也可以擴(kuò)大總需求。同時(shí)棚戶區(qū)改造以后，還會(huì)產(chǎn)生家具、家電、裝修這些消費(fèi)。 

        第二個(gè)例子，比如說扶貧。我們可以精準(zhǔn)算一下今后5年，每年有一千多萬貧困人口脫貧，這里面實(shí)際上有很大的消費(fèi)拓展的空間。

        回到我講話的題目，在供給側(cè)需求結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，要做好總需求管理。我們需要算一下供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革會(huì)產(chǎn)生多大使經(jīng)濟(jì)向下的壓力，以使我們?cè)谛枨髠?cè)將這些壓力補(bǔ)齊，補(bǔ)齊的上限不超過經(jīng)濟(jì)增長的潛在增長率。